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至于债券供给来看，无疑是一个抑制利率下行的因素。但也正如我们最新周报所分析，供需关系从来不是债市的主要矛盾。3-4月份信用债供给量很大，但收益率是持续下行的。历史上，国债和地方政府债放量的时候，一般也有货币政策宽松的配套。近期债券收益率的回升已经反映了一轮预期差的调整（反映了部分供给压力和经济基本面的改善），接下来是看新的预期差是否出现。我们认为在全球疫情仍未完全过拐点甚至可能出现反复的情况下，收益率的升高带来的是重新介入的机会。历史上来看，无论债券牛市还是熊市，一般都是有一个曲线变平的过程，才进入到尾声。在牛市中，如果曲线一直很陡，没有变平，就意味着最终的做多力量没有释放完，市场也不太可能直接进入熊市。我们认为在收益率回升后，投资者可以利用最近1-2个月供给增加的机会增加配置，尤其是中长期品种的配置。如同1月份地方债供给增加，市场分歧较大的时候，我们认为当时就是最好的配置就会。回顾最近几年的历史，每次国债和地方债的发行放量，都是不错的配置机会和交易机会。

第一，光大银行在资产管理领域的实践和探索。2004年，光大银行发行了我国银行业的第一款外币理财产品和第一款的人民币理财产品，拉开了国内商业银行理财业务的序幕。15年来，累计发行理财产品超过了27万亿人民币，累计为投资者创造了收益超过3300亿元。2018年，光大银行顺应中国财富管理的政策环境和市场的环境，把全行的战略愿景定位在打造一流的财富管理银行。《资管新规》颁布以后，光大银行认真落实各项监管要求，按照回归本源，打破刚兑的精神，积极地开展资管业务的净值化的转型，到今年三季度末，净值型理财产品占比达到了41.2%，在监管机构和各位领导的关心、关怀下，今年4月份也成为股份制银行中首批获得筹建理财子公司的机构，特别是上个月光大银行又成为首家，开业成为理财子公司的股份制商业银行。

据报道，马克龙16日的具体说法是，事实上，美国的政策未能成为“民主的典范”，至少在规范现代技术领域方面是如此，因为在美国政府制定该领域的规定时，大企业似乎拥有太多发言权。“虽然美国是一个强大的大陆，但他们的模式完全由大型私营企业主导，不再受制于民主的制衡，”马克龙说，他同时表示，支持保护欧洲企业不被外资（尤其是美国巨头）吞噬的想法。

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中央部署了金融供给侧结构性改革，为解决上述不平衡开出了很好的药方。作为落实金融供给侧结构性改革部署的一部分，符合条件的商业银行，在监管机构的大力支持下，正在陆续地成立和运营理财子公司。银行理财子公司，作为金融系统的一个新物种和新业态，为我国金融体系提供了新供给。理财子公司的推出，一定程度上有助于弥补传统金融体系存在的某些短板和堵点，丰富金融服务供给的渠道，改善金融服务供给的结构，推动中国金融的分化，有助于改变过去存在的扭曲的高利率，进而降低实体经济的融资成本，有助于提高金融市场直接融资的占比，提高金融市场资源配置的效率，助推我国经济的高质量发展。